Hanzhi's BLOG

记录、思考、生活

[市场·2026-04-26] Finance

发表于 更新于 分类于 ，

财经日报｜2026-04-26

一句话结论：周末（4/25–26）覆盖周市场盘点：S&P 500（7,165.08）/ Nasdaq（24,836.60）4/24 同日创历史新高且周线分别 +0.6% / +1.5%，VIX 收 18.71（一月累计 -28%），但 4/25 香港恒生 -1.0% 至 25,645 显示亚太风险溢价仍未消散；油价 WTI 收 $94.40 / Brent 站上 $105 周线 +13–16% 反映霍尔木兹海峡持续封锁，Witkoff & Kushner 已抵伊斯兰堡参与 4/26 第二轮 US-Iran 间接谈判；下周三大宏观催化点同步落地：FOMC 4/28-29（市场隐含 ~85% 维持 3.50–3.75%）+ Mag 7 集中财报（MSFT/GOOG/AMZN/META 4/29，AAPL 4/30）+ Q1 GDP advance & 3 月 PCE 双发于 4/30；同时 Apple 4/24 正式确认 John Ternus 9/1 接任 CEO，Bloomberg 报道中国限制美资入境科技公司 Manus 案的实质性政策细节落地（Moonshot/StepFun 已收到行政指导）。

摘要

  • 美股周线收涨创新高：4/24（周五）S&P 500 收 7,165.08 (+0.80%)、Nasdaq 24,836.60 (+1.63%)、Dow 49,231 (-0.2%)；周线 S&P +0.6% / Nasdaq +1.5% / Dow -0.4%，半导体指数费城 SOX 完成 18 连阳。(Jefferson City News-Tribune, Motley Fool)
  • VIX 收 18.71、10Y 美债 4.31%、2Y 3.78%——VIX 较一月前 -28% 但仍高于 4 月初 17 区域；10-2Y 利差约 +53bps，曲线维持温和陡峭，对周期股相对偏友好。(ETFTrends, 24/7 Wall St)
  • 油价周线大涨但周五分歧：WTI 4/24 收 $94.40 (-1.51%) 周线 +13%，Brent 收 $105.33 周线 +16%；4/25 周五因 CNN 披露 Trump 派 Witkoff & Kushner 飞抵伊斯兰堡参与 4/26 第二轮 US-Iran 间接谈判，盘中冲高回落。霍尔木兹海峡仍受封锁，五角大楼估算清雷需 6 个月。(Angle360 Brent, Angle360 WTI)
  • 港股周五补跌：4/25 恒生指数 -270 点 (-1.0%) 至 25,645，单周累计跌幅约 -2%；CSI 300 4/24 收 4,769.37 (-0.35%)，4/25 中国 A 股周末休市无新数据，周线弱于美股。(Yahoo Finance HSI, CNBC Asia)
  • AAPL 正式宣布 9/1 CEO 交接：4/24 苹果发布会发布官方公告，Tim Cook 转任 Executive Chairman，Hardware Engineering 高级副总裁 John Ternus 9/1 接任 CEO（Cook 任期近 15 年）；股价当日 -0.5%，市场反应"克制"，Wall Street（Wedbush/Morgan Stanley/JPM）正面评价 Ternus 硬件背景。(Apple Newsroom, Motley Fool)
  • PBOC 第 11 个月维持 LPR 不变：1 年 LPR 3.0% / 5 年 LPR 3.5% (4/20)；约束包括 Q1 GDP 5.0% 高位、商业银行净息差历史低位、Fed 降息预期推迟、霍尔木兹海峡输入性通胀风险。1–2 月规模以上工业企业利润同比 +15.2%（vs 全年 2025 +0.6%），结构性反弹超预期。(CNBC, The Standard)
  • 中国房地产边际企稳但尚未反转：3 月 70 城新房同比 -3.4%（前值 -3.2%）扩大；但月环比上涨城市从 2 月 10 城增至 14 城；上海新房同比 +3.7%（一线企稳），北京 -2.1% / 广州 -4.7% / 深圳 -5.5% 仍承压；二手房环比降幅为 10 个月以来最缓。(SCMP, Caixin)
  • 下周宏观三连发：FOMC 4/28–29（CME FedWatch ~85% 维持 3.50–3.75%）+ Q1 GDP advance 4/30（Atlanta GDPNow 1.2% 与 NY Fed/Phila Fed 2.3–2.6% 显著分歧）+ 3 月 PCE 4/30（Fed 偏好通胀指标，预计核心 PCE ~2.7% YoY 含关税传导）；Mag 7 财报集中 4/29 + AAPL 4/30。(CME FedWatch, BEA Schedule, Atlanta Fed GDPNow)
  • 中国限美资政策细节落地：Bloomberg 4/24 报道，NDRC 已通知 Moonshot AI、StepFun 等 AI 企业未经审批拒绝美资入资，事件触发因素为 Meta $2B 收购 Manus；NDRC 牵头多部委（含商务部）调查。(Bloomberg, China Money Network)

中国宏观与政策

  • PBOC 4/20 LPR 不变——1 年 3.0% / 5 年 3.5%，连续第 11 个月按兵不动；定调"观察期"，更倾向通过结构性工具（PSL、再贷款、白名单）支持重点行业。Q1 GDP 5.0%（位于全年区间上端，自上一季 4.5% 加速）+ Fed 鹰派 + 中东输入性通胀三重约束下，年内 RRR 或 OMO 利率下调窗口推迟到 H2，5 年 LPR 是否在房地产数据进一步走弱时单独下调为 5–6 月关键观察点。(CNBC, BigGo Finance)
  • 1–2 月规模以上工业企业利润 +15.2% YoY——较 2025 全年 +0.6% 大幅加速；结构上高技术制造业（集成电路 +49.4%、3D 打印设备 +54%、锂电池 +40.8%）+ 出口（除对美 -26.5% 外其他地区维持）+ 政府"反内卷"价格治理三因素叠加。财经视角的关键含义：A 股结构性机会（半导体、新能源、出海链）继续优于宽基；但 3 月房地产投资 -11.2%、新房销售面积 -3% / 销售额 -16.7% 显示传统拉动引擎仍在收缩，短期不构成宽基估值修复触发。(The Standard, IndexBox)
  • 2026 政策框架延续——政府工作报告房地产基调"稳市场、去库存、优供给、防风险、构建发展新模式"；PBOC 2026 货币政策定调"适度宽松"；NDRC 等部委对 Manus 案的反应已上升为对美资入境科技企业的实质性管控（详见持仓与中国市场脉搏部分）。(Trading Economics policy, Yicai Global property)

美国宏观与政策

  • FOMC 4/28–29 预计第三次按兵不动——CME FedWatch 隐含 ~85% 维持 3.50–3.75% 区间；JPM Global Research 公开预期亦为维持。3 月点阵图全年仅 1 次 25bp 降息，叠加中东战事推升能源/通胀，市场普遍将首次降息预期推迟到 6 月之后（部分推迟到 Q3）。Powell 4/29 记者会的关键问题是是否将 Iran-shock 定性为"持续通胀"还是"暂时供给冲击"——前者将进一步推迟降息预期，后者则可能在 Mag 7 财报支持下推动 5 月再创新高。(CME FedWatch, J.P. Morgan Research, Fed FOMC Calendar)
  • Q1 GDP advance estimate 4/30 8:30 ET——预测分歧异常突出：Atlanta Fed GDPNow 截至 4/21 跌至 1.2%（消费支出与固定投资疲弱），但 Philadelphia Fed SPF 中位数预计 2.6%、NY Fed Nowcast 2.3%；Polymarket 隐含 1.5–2.0% 区间领先 ~21%。一旦实际值落在 1.5% 以下，将削弱"经济增长支撑利率维持高位"的论据。(Atlanta GDPNow PDF, Philly Fed SPF Q1, Polymarket)
  • 3 月 PCE 4/30 同步发布——市场预估核心 PCE ~2.7% YoY（含关税传导成本）；Cleveland Fed Inflation Nowcast 此前指向月环比 +0.64%。3 月 CPI 已揭示能源端冲击（汽油 +21.2% MoM、CPI 同比 3.3%），核心仍 2.6% 偏温和；PCE 是否复制 CPI 的"能源主导 + 核心偏稳"格局，是 FOMC 4/29 决议后第一时间反向印证。(Cleveland Fed Nowcast, BLS CPI)
  • DOJ 撤回对 Fed 调查——4/24 路透/CNBC 报道，DOJ 撤回针对 Fed 的相关调查，为参议院推进 Kevin Warsh 的提名扫清障碍；中长期可能强化"独立性争议"溢价的回落。(CNBC Treasury yields)

美国市场波动与风险偏好

  • 指数与板块：S&P 500 4/24 收 7,165.08 (+0.80%) / Nasdaq 24,836.60 (+1.63%) / Dow 49,231 (-0.2%) 双双创历史新高；周线 S&P +0.6% / Nasdaq +1.5% / Dow -0.4%。Philadelphia 半导体指数（SOX）连续 18 个交易日上涨，与 Intel 财报暴击+NVDA 重夺 $5T 共振——本轮新高极度依赖半导体/AI 链，板块集中度风险显著。(Jefferson City News-Tribune)
  • 波动与利率：VIX 收 18.71 (-3.11%)，过去一月累计 -28%，盘中区间 18.50–19.30；10Y 美债 4.31%，2Y 3.78%，10-2Y 利差 ~53bps。VIX 已大幅消退但仍高于 4 月初 17 区域，对冲需求边际抬升；利率曲线温和陡峭，配合通胀温和，对周期/价值轮动相对友好。(ETFTrends Yields, 24/7 Wall St VIX)
  • 油价周内剧烈震荡：WTI 4/24 收 $94.40 (-1.51%) 周线 +13%（前周 +16% 累计两周大涨）；Brent 4/25 收 $105.33 站稳 $105 关口、周线 +16%。Witkoff & Kushner 4/26 在伊斯兰堡进行第二轮 US-Iran 间接谈判，决定下周油价区间——开放则 WTI 回 $70–80、关闭则可能继续 $100+ 并对 5 月 CPI 形成新一轮上推。(Angle360 WTI, Angle360 Brent)
  • 风险偏好结构：板块呈极端二元——半导体/AI 领涨而软件/防御类滞后；地缘恐慌一日一变盘但创新高节奏未改。"风险高估、波动低估"形态延续：S&P 7,165 + VIX 18 + CPI 3.3% + 地缘持续——若下周财报+宏观双发任一不及预期，跨日波动加剧概率上升。

中国 / 香港市场脉搏

  • 港股周五补跌：4/25 恒生指数收 25,645（-270 点 / -1.0%），相对 4/24 收 25,915 进一步下挫；周五跌幅与油价周内大涨+亚太地缘风险溢价同步。CSI 300 4/24 收 4,769.37（-0.35%），周末休市，下周一开盘可能消化美股周末新增信息。(Yahoo HSI History, CNBC Asia 4/24)
  • 结构性背景：CSI 300 较 2 月 4,606 低点反弹但 4,769 仍未接近年内高点；对比 S&P 创新高，"中美脱钩"在估值层面继续未弥合。Q1 工业利润 +15.2% 改善的中观叙事尚未传导到 A 股估值——市场可能仍在等待 5 年 LPR 单独下调或财政加码的明确催化。
  • 政策外资约束兑现：Bloomberg 4/24 + China Money Network 4/25 报道，NDRC 已直接通知 Moonshot AI（拟 IPO）、StepFun 等 AI 企业拒绝美资入资，触发因素为 Meta $2B 收购 Manus（12 月公告）；NDRC 牵头多部委含商务部对该案展开调查。财经视角的关键含义：(1) 美元 PE/VC 在中国 AI 创业生态的实质性收紧；(2) 香港作为中资科技企业上市/融资替代路径的重要性提升；(3) 美国上市的中概 ADR 板块短期波动可能加剧——但更长期可能强化港股 18A 通道与 H 股 IPO 流动性。(Bloomberg, China Money Network)

中国房地产政策与融资信号

  • 3 月 70 城新房价格 -3.4% YoY（前值 -3.2%）继续走扩，连续第 33 个月收缩，最大单月跌幅自 2025 年 5 月以来；但月度环比上涨城市从 2 月 10 城增至 3 月 14 城，二手房上涨城市从 11 增至 13，二手房环比降幅为 10 个月来最缓。一线分化加剧：上海新房 +3.7%（同比正增长，但增速放缓）；北京 -2.1% / 广州 -4.7% / 深圳 -5.5% / 重庆 -4.4% / 天津 -4.8%。"一线企稳"信号仅由上海支撑，并非整体一线集体转正。(SCMP, Trading Economics Housing, Caixin)
  • 量价仍承压：1–2 月房地产开发投资 -11.1%；Q1 全国新房销售面积 218.7M 平米同比 -3%、销售额 -16.7%；Morgan Stanley 警告 2026 全年新房价仍可能 -3%。S&P Global 此前研报维持"一线企稳、低线承压"的极化判断。(IndexBox property, Mingtiandi Morgan Stanley, S&P Global)
  • 政策与融资：白名单融资保交付继续推进；2026 政府工作报告强调"控增量、去库存、优供给"+城市更新+保障房精准供应；当局正"探索多种渠道"消化未售房库存（含政府收购转保障房）。财经视角的关键含义：销售面积端拐点尚未确立，但价格端"上海企稳 + 月度上涨城市数环比增加"是 12 个月以来最积极的边际信号，对开发商信用利差、建材链需求、银行按揭定价具阶段性正面意义；不构成系统性反转。下一观察点为 4 月 70 城数据（约 5/16 发布），是否扩散到二三线为关键。

重点持仓财报 / 管理层表态 / CEO 公开发言

  • NVDA：4/24 收 $208.27 (+4.3%)，市值再次突破 $5T、盘中触及 $5.12T，单日 +$260B；自 2025 年 10 月以来首次以新高收盘；催化为 INTC 财报+OKLO 核电协议+Mag 7 下周财报预期。距 Alphabet 多出 $1T 市值。NVDA Q1 财报预计 5 月下旬公布，本周非 NVDA 直接催化窗口。(CNBC)
  • MSFT（4/29 财报）：街预 EPS ~$4.04 (+16.8% YoY)、营收 ~$81.4B；关键看点 Azure 不变汇率增速指引 37–38%（Q2 实际 39%）；Intelligent Cloud ~$34.2B (+28%)；capex 节奏与营收兑现的匹配度（“capex/营收/毛利三角”）将定调 Mag 7 整周风险偏好。(S&P Global Big Tech, Stockpil, Invezz)
  • GOOG/Alphabet（4/29 财报）：街预营收 ~$107B (+19% YoY)，Search 收入增速 +17–18%；Pichai 4/7 公开评论"AI shift 创造投资 startups 机会"；前期电话会披露 “AI Mode 查询长度是传统搜索 3 倍”，2026 全年 capex 指引 $175–185B。Search 受 AI overview 与 ChatGPT 替代的实质性影响仍是市场最大不确定。(S&P Global Big Tech)
  • AMZN（4/29 财报）：管理层指引 Q1 营收 $173.5–178.5B；街预 EPS ~$2.11；AWS Q4 25 +24% 创 13 季最快、AI 收入 run rate >$15B；预计仍重申 2026 全年 capex ~$200B。(S&P Global Big Tech, Stockpil)
  • META（4/29 财报）：街预 EPS ~$6.65–7.51、营收 ~$55B (+32% YoY)；2026 capex 指引 $115–135B；4/24 公司宣布裁员 ~10%（约 8,000 人）+ 不再补 6,000 个空缺岗位，5/20 起执行；同日 Bloomberg 报道中国针对 Meta-Manus 收购出台限制美资入境政策（详见中国市场脉搏部分）。"利润机器是否仍能换取激进 AI 投入回报"为最大看点。(Stockpil, S&P Global Big Tech)
  • AAPL（4/30 财报 + CEO 交接正式公告）：4/24 苹果发布会发布官方 Newsroom 公告，Tim Cook 转任 Executive Chairman，John Ternus（Hardware Engineering 高级副总裁）9/1 接任 CEO——Cook 任期近 15 年。市场反应"克制"：股价当日 -0.5%、随后反弹收窄；Wall Street（Wedbush/Morgan Stanley/JPM）正面评价 Ternus 硬件背景，Dan Ives（Wedbush）称时间点意外但人选合理；Apple AI 战略落后、折叠机/智能眼镜/VR/on-device AI 是下一阶段关键看点；4/30 财报将由"双 CEO 框架"首次公开沟通。(Apple Newsroom, Motley Fool, CNBC AI strategy, Fox Business reactions)
  • TSLA（4/22 财报回顾）：EPS $0.41 vs 预期 $0.36（小超），营收 $22.39B 略低于预期 $22.64B（同比 +16%）；毛利率 21.1%（YoY +478bps）但含 ~$250M 关税退税 + ~$230M 质保减提"一次性收益"；2026 全年 capex 上调至 >$25B（前值 $20B）使盘后由 +4% 转跌。市场对"非经常性利润支撑毛利"持续质疑。(CNBC, Motley Fool)
  • 跨持仓总结：Mag 7 板块 4/29 集中释放——共同的考题是"AI capex 是否仍能换回毛利+营收兑现"。NVDA 上游已确认（INTC + TSMC 双双暴击），但终端 hyperscaler 需要给出营收兑现节奏；任意两家"capex/营收/毛利三角"不顺即可能触发 AI 链 5 月修正。AAPL 9/1 CEO 交接公告将"管理层不确定性"提前定价，4/30 财报将更多由产品与服务节奏主导而非传承叙事。

市场与指数基金视角

  • VOO ~$656.42（4/24 收）+0.79% 创新高、SPY ~$700（4/16 已突破并持稳）——指数级风险敞口仍处历史高位，但估值已反映 Mag 7 财报上修预期。
  • 指数集中度风险显著：NVDA $5T 单一公司 ≈ S&P 500 总市值 10%+ + Apple/Microsoft/Alphabet/Amazon/Meta 共占 ~30%；下周财报任意一家"capex/营收/毛利三角"不顺，被动 ETF 下行弹性可能远高于历史均值。半导体板块（SOX 18 连阳）的周期/估值修正一旦发生，将通过 NVDA、AVGO、TSM ADR 多线传导到宽基。
  • 结构性观察：S&P 500 7,165 + Nasdaq 24,836 创新高的同时 VIX 18.71、CPI 3.3%、地缘风险持续——典型"风险高估、波动低估"形态，跨日波动加剧概率上升。
  • 指数 vs 个股相对收益：从 3/30 低点回看，S&P +12%、Nasdaq +18%——个股弹性显著大于宽基指数，4 月反弹仍由 AI 链驱动而非全面修复，宽基持有者对单一股票贝塔的暴露并未因分散化降低。
  • 下周指数级催化点：FOMC 4/29 + Mag 7 4/29-30 + GDP/PCE 4/30 + ISM 制造业 5/1 + NFP 5/2，五个交易日内五个一级宏观事件密集——指数 ETF 下周隐含波动应高于平均。

🎙️ 播客动态

今日订阅播客暂无更新。

（podcast_fetch.py finance domain 输出为空数组；上一份订阅播客信号《知行小酒馆 E233》已于 4/25 报告记录，48h 窗口外。）

后续观察点

  • 🔴 FOMC 4/28-29：维持 3.50–3.75% 为基线（CME ~85%）；Powell 4/29 记者会对"Iran-shock 持续 vs 暂时"的定性是 5 月主线——鸽派惊喜支撑 Mag 7 估值与房地产链；鹰派延续推迟降息预期到 Q3 后。
  • 🔴 Mag 7 财报周（4/29-30）：MSFT/GOOG/AMZN/META 4/29 + AAPL 4/30；五家中只要两家给出"capex/营收/毛利三角"不顺信号，AI 链估值即可能进入 5 月修正。MSFT Azure 38%+、GOOG Search +17–18%、AMZN AWS 增速、META capex/广告效率、AAPL "双 CEO 框架"首发沟通。
  • 🔴 GDP advance + 3 月 PCE 4/30 8:30 ET：Atlanta GDPNow 1.2% vs Phila/NY 2.3–2.6% 分歧异常；GDP 显著低于 1.5% 将削弱"经济增长支撑利率维持"的论据；核心 PCE 是否兑现 ~2.7% 估算决定 5 月降息预期摆动方向。
  • 🔴 霍尔木兹海峡状态：Witkoff & Kushner 4/26 在伊斯兰堡的第二轮 US-Iran 间接谈判结果决定油价区间——开放则 WTI 回 $70-80、关闭则可能继续 $100+ 并对 5/12 CPI 形成新一轮上推。
  • 🟠 NFP 5/2：劳动力市场如出现弱化，鸽派降息预期可能重新升温——尤其在 GDP/PCE 偏弱的组合下。
  • 🟠 中美科技投资政策：Bloomberg 报道的 NDRC 限美资政策细节（Moonshot/StepFun）边界、白名单、追溯、Manus 案是否首例打击是 5 月外资 PE/VC 投流向最关键观察点；港股 18A 与 H 股 IPO 通道是否因此获益值得关注。
  • 🟠 中国一季度高频后续：4 月 70 城房价数据（约 5/16 发布）将验证 3 月一线企稳是否扩散到二三线；一季度全国房地产投资 -11.2% 的下跌斜率是否在 4 月数据中收窄。
  • 🟠 AAPL CEO 过渡管理：Ternus 9/1 正式接任前的 4 个月窗口，4/30 财报电话会双 CEO 沟通基调将定价"硬件创新加速 vs 服务/AI 战略不确定"的市场分歧。
  • 🟡 港股政策共振：港交所如有南向通调整或上市改革节奏推进，配合一线房产边际企稳与 NDRC 限美资政策对港股替代价值的强化，可能带来小型估值修复窗口。
  • 🟡 Treasury 拍卖与曲线：5 月 7Y/10Y/30Y 拍卖结果是否重现"间接竞标偏弱"——若是，将对长端利率构成上行压力，进一步抑制成长股估值。

来源与交叉验证说明

  • 来源构成（source mix）：
    • primary / official：Apple Newsroom 官方公告（CEO 交接）、Federal Reserve（FOMC 日历）、BEA（GDP 发布日历）、Cleveland Fed（PCE Nowcast）、BLS（CPI）、CME Group（FedWatch）、Atlanta Fed（GDPNow）、Philadelphia Fed（SPF）。
    • media / analysis：Bloomberg（中国限美资）、CNBC（NVDA $5T、Treasury yields、TSLA Q1）、Motley Fool（4/24 市场+AAPL 评论）、Jefferson City News-Tribune/AP（4/24 收盘）、SCMP（70 城房价）、Caixin（70 城房价）、Yahoo Finance（HSI 历史）、Trading Economics（房价指数、政策）、Mingtiandi（Morgan Stanley 房价预测）、IndexBox（Q1 经济）、S&P Global（Mag 7 预览、中国房地产研报）、ETF Trends（Treasury yields）、24/7 Wall St（VIX）、Angle360（油价）、Stockpil（Mag 7）、Invezz（Meta/MSFT 预览）、Fox Business（AAPL 反应）、Fortune（Meta 裁员）、China Money Network（NDRC 限美资）、Polymarket（GDP 预测）、Kraken Blog（宏观日历）、JPM Research（Fed 路径）。
    • company / filing：Apple Newsroom 官方公告、Tesla Q1 财报披露经由 CNBC/Bloomberg/Electrek 转载。
    • community / social：本期无独立 community/social 一手来源（podcast feed 为空）。
  • 交叉验证：
    • 4/24 美股收盘由 Jefferson City News-Tribune/AP + Motley Fool + 多源互证；周线 +0.6%/+1.5%/-0.4% 三项一致。
    • NVDA $5T 由 CNBC 单源（前期日报由 CNBC + Benzinga + Yahoo 互证），市值已稳定记录。
    • 油价 4/24-25 收盘由 Angle360（WTI $94.40 / Brent $105.33）+ 周线 +13–16% + Hormuz 谈判路线（CNN/Pakistan 政府）多源互证。
    • 港股 4/25 收 25,645 由 Yahoo HSI History 与 Trading Economics 之间核对（"-270 点 / -1.0%"为基线）。
    • PBOC LPR（CNBC + BigGo）、3 月 70 城（SCMP + Caixin + Trading Economics）、1–2 月工业利润（The Standard + IndexBox）。
    • FOMC 维持 ~85%（CME FedWatch + JPM Research）。
    • Q1 GDP 预测（Atlanta GDPNow + Phila SPF + NY Fed Nowcast + Polymarket）四源互证显示分歧异常突出。
    • AAPL CEO 9/1 由 Apple Newsroom 官方公告 + Motley Fool + Fox Business + CNBC 多源互证。
    • 中国限美资政策由 Bloomberg + China Money Network + Yahoo Finance 转载互证。
  • 置信度说明：
    • Atlanta GDPNow 1.2% vs Phila/NY 2.3–2.6% 的"模型分歧"为 confidence flag；GDP advance 4/30 公布后才能定调。
    • Hang Seng 4/25 收盘点位仅由 Yahoo History 单源（中等置信度）；CSI 300 4/25 周末休市，下周一开盘待新数据。
    • 中国 NDRC 限美资政策为 Bloomberg 单源原文 + 多家转载，政策细节、白名单边界、追溯效力待落地。
    • 4/26 美东时间为周日，本报告所有市场价格基于 4/24 收盘 + 4/25 部分亚洲市场收盘 + 周末新闻流；下周一开盘可能立即反向消化。
    • PCE Nowcast、Q1 GDP 模型预测、Mag 7 财报预期均为 forecasting，非实际数据。
  • /search 不被作为新闻源使用——本报告所有外部信息来自上述公开来源链接。